网传万科要爆雷？
作者 | 燕大万科又遇到大麻烦了。前几天一则重磅路边消息在网上流传，说是万科正与部分贷款机构（主要是保险公司）进行展期谈判，原定于2023年12月到期，延期3个月至今年3月到期，随着到期日再次临近，董事长带领高管团队前往北京与机构会面，以延长债务的期限。翻译过来就是，万科欠一保险公司一大笔债，去年底延了一次，现在又快到期了，万科一把手带队去北京拜访，看看能不能再缓几个月。金融圈子的这些家伙但凡闻着味，几个电话微信一聊就能把事情打听个八九不离十，顺藤摸瓜连“证据链”都能实现自我闭环。路边消息不止这一个，从网传的聊天记录看，有人直接透露万科欠的可能是新华资管的，金额100个亿，并且郁老板带的还不止高管，还有深圳国资的、金融局的去的北京。据说去谈这个债务展期还被拒绝了，直接被泼了冷水。事情关键词精准到这种地步，不知哪个闲的没事干的货直接找万科的融资材料，找到万科2023年披露的融资情况。两厢一对应，这下事情全貌就被勾勒出来了。人家遮着脸、踮着脚，忙正事，好家伙，这等于直接把镜头怼到人家脸上了。图片显示内容来自万科2023年第四季度中票募集说明书，里面新华资管的最多，截至2022年底金额合计有97.82亿。到期时间明显不是现在，这就真实情况可能是万科提前主动与债主商量展期，降低每个季度的本金及利息偿债压力。爆料报到这种程度，新华资管不出来走两圈都有点不合适了。果然，昨天新华资产公开声明，表示“不实信息”，“坚决服务国家战略发展大局’,云云。新华资管2006年7月挂牌成立，是国内首批专业保险资产管理机构，前身为新华人寿投资管理中心，控股股东为新华保险。所以，不奇怪这回应如此的滴水不漏。但话说回来，市场是不可能轻信这种场面话的，今天股市上万科一度跌超5%，交易的债券跌的最惨的一只超20%，最少的也跌超6%。新华保险今天也是一路跌，收盘跌4.4%。不过，险资是债主，且都财大气粗，这种负面消息对其影响不大，但对身背债务的万科可就未必了。如果是民企碰到这种情况，恐怕立马就得跪着，哪怕真没事都不行。去年一家千亿民营房企，高管之间有矛盾，失势一方还想找女主多人运动，结果女主见其失势就不再惯着他，直接放鸽子，此事一经发酵，作为贷款给该企业的金融机构们顿时坐不住了。他们可没闲情逸致欣赏这几个货有没有多人运动，也不管你经营是不是真有问题，他们只关心的是要不要立马对这个企业“停贷、断贷、抽贷、提前要求还款”。毕竟，只要跑得快，哪怕企业真暴雷也至少能死道友不死贫道。就这，一件嫪毐上头的破事儿就差点把民企老板给吓尿，说明会上直接给一帮子金融社畜跪了。也就万科，还能站着说话。在去年11月万科债券大跌引发市场猜测，好在背后有深圳国资强势撑住场面，同样召开说明会，但面对150余家金融机构投资者，万科站的好好的。而这次来势比上次更猛，网传消息信誓旦旦万科债务展期被拒绝，严格意义上说这距离债务逾期暴雷只有一步之遥！能不能挺过去，有的投资者已经用看空万科甚至做空万科做了选择。常规来看，房地产领域的风险是必然会蔓延到国资房企的，看空的理由也都站得住脚，从销售不理想，到债务展期、打折出售资产，最后都是以暴雷结束。但是，个人觉得，万科不会出现债务暴雷，即使出风险也必然会控制在最小范围内。因为，首先，房地产是防范化解风险的重点领域，而万科是现在地产行业的一个精神象征，是一个风向标。如果它真暴雷了，那么，将会对整个行业本就脆弱的信心造成严重打击，前面各种托底、松绑限购政策都将大打折扣。其次，万科几年前就喊出“活下去”，说明其管理层对自身债务的认知极为清醒，化债思路自然也是谋定后动，而不是像诸多民企一味掩盖、秘密离婚，到最后暴雷时企业已无法挽救。现在万科面临的问题，与其说是它的问题，倒不如说是整个房地产面临的问题。在销售迟迟见不到回暖的情况下，房地产面临现金流萎缩是必然，自然会影响临期债务。反过来说，迅速售出手上项目，回笼资金降低负债，在下行周期不确定会持续多久的外部环境下，是明智选择。去年李嘉诚这么干过，最近万科也在这么干，都是7折左右，再早之前老王也这么干过。有人直呼这是割肉甩卖，但对当事企业来说恰恰相反，现金流回来了负债降了，再好不过。提前降负债，提前主动谈展期压降短期偿债压力，将风险控制在安全边界内。这也是为什么总有些巨头能够穿越下行周期而不倒的主要原因。-End -希望和你一起共鸣！weixin-queen2019
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